一路過來關於募資與被投資之於市場觀察、投入的感觸

我個人的募資經驗大概可以分成四個時期：
時期一：2007年至2011年之間
時期二：2012年至2014年之間
時期三：2015年至2016年之間
時期四：2017年至2018年之間
時期一：創業冰河期，市場混亂又不明
創業風氣尚未起來，也因此多數選擇創業的人，不是靠親戚朋友，要不就是靠個人積蓄來起個事業。當時，少有聽到什麼種子倫、天使輪、A輪之類的。碰上投資，幾乎就是這類對話脈絡：「要多少錢？能賺多少錢？多久之內回本？沒回本的話要撤資怎麼做？」說是投資，其實多數比較像借貸關係，而且沒有太多像現在那麼多種類的投資工具、技巧、觀念能用，因此碰上投資人，多數過程會被拿來跟房地產、股票之類做比較。
不過恰巧當時撞上雷曼兄弟、二胎房貸等金融風暴，全球投資市場死的死倒的倒，一遍哀嚎，這股投資市場的不安，延續到2009年左右，才開始看到一點起色，可是美國聯準會又搞了一堆有的沒的動作，還挹注國際大型集團，導致市場瀰漫許多不穩定因素，令全球的資金，包含台灣都變得極端保守。台灣的各大銀行緊縮銀根，放款嚴格審核，青年創業貸款極難申請，根本是所謂創業者之於投資市場的黑暗期。
時期二：創業熱潮掀起，市場白熱化發展
我也在那時候漸漸接觸到一些較願意出手的投資人，跟以往比較，這時期接觸的投資人，多數集團董座，像是銀行、營建、還有上市櫃公司居多。真要說起來，比起2008年談投資像是在超高溫熱水澡裡跟人講話，2012年談起來好比在涼風舒適的戶外，輕鬆愜意談著事業發展。
氣氛很好，不過投資依舊不夠主動、不算積極。談的人多，做的人少，市場上依然有一種「要不你就先想辦法做看看，做出點成績再來說吧」的氛圍。然後，數位廣告技術應用、AI人工智慧、大數據分析與決策等興起，沾上這些題目的創業者，會比較容易被關注，再者是許多企業已經重視數位行銷，有某些企業會願意投資在「成立數位行銷事業」之上，也因此，那幾年看到很多大型媒體集團購併數位行銷公司，彷彿只要跟數位行銷有關，就成了數位轉型的救命靈丹。
有很多機構、很多國外的投資單位進入台灣，這時會發現談投資的條件跟方法，變得很多樣，還有許許多多的投資架構規劃，甚至是技巧與應用等，例如老股換新股、可轉換公司債、優先權、指定等，各式各樣不同跟股權有關的談判工具紛紛出籠，也真的見識到投資市場是熱絡了。不過，談過台灣跟國外的投資人之後，差異還是不少，台灣投資人重視投資報酬率，也就是分紅，不過海外更重視市場規模跟發展規模化的速度與經濟量體能多大。簡而言之，光是會員數能急速成長、資料累積的筆數，這些指標都能作為談判條件。
時期三：投資熱錢滾滾來，戰國紛亂時代來臨
一個月至少可以見到五到六組不同的投資人，從國內到國外，什麼樣的單位都有，也什麼樣的人都看過。好像，創業題目有跟主流議題時事搭上關係，就能有機會被看到。反之，同樣看到許多奇奇怪怪的創投單位，好比名片彷彿是出門前才剛印出來的，然後一開口就是要各種財務報表，卻不說自己想要投資多大標的。更甚者，來問一大堆公司營業內容，結果卻回去報告給自己投資的公司，作為商業競爭判斷之用。市場極為熱鬧，同時新創公司如雨後春筍一般冒出來，我也碰到這輩子想都沒想過的一些國際投資大人物。
其中碰到一位最大的，跟他見面只有五分鐘，對方簡單問了些創業內容，還有提到關於海外市場的耕耘以及計畫，連簡報都不想要看，很快談完了整個細節。最後，他只說了一句：「要不要到他們國家來做？要的話，那就再約談第二次。」但是因為短期計畫沒辦法走出台灣，陣腳還沒有穩定，貿然的走出去不確定性太高，因此婉拒對方的邀約，可也因此換到了張大人物的名片，即使很清楚知道大概這輩子要在用上的機會應該不到。
朋友一個接一個的轉介，幾乎整整有一年的時間，都會被各式各樣的投資人詢問。可也因為認識的人變多，慢慢發現不是每個來的都是真的想投資，探聽的人很多，但實質投資意願的不多，這背後因素一個當然是我們自己的執行績效還沒有起來，另一個是同業競爭對手多，很多投資人的Profolio都有相關的競品，美其名說是來談策略性投資，增加彼此雙贏的機會，可實際上多數來收集情報，像是要商業文件、商業計畫書、產品規劃架構圖等等，來索取各式各樣資料，卻都以為別人不會起疑心的樣子。後來，這類人也都設為拒絕往來戶。
時期四：投資退燒期，景氣不明紛紛撤退
2017年4月，離開前一份公司之後，沒有特別找投資人，反倒是投資人一個又一個上門詢問，但這些投資人背後都屬於企業、集團、海外的法人。彼此投資商談方式還蠻接近的。簡單的說，就是邀請加入他們公司，然後給股份、給分紅、給獎金，但是事業主經營權都在他們手上，可卻是用創業投資來談。其中，不乏也有叫我去拉其他投資機構一起參與，然後大家各出一半，我再相對拿多少比例股份的建議。感覺得出來，投資人變得很保守，不再那麼大膽的將股權與投資金額拉太大，會有一種要下水不能只有我，多拖一些人來，這樣比較穩的感覺。
投資基金等組織、單位，行動變得保守不少，可是這才發現一些相對較晚進入的投資人，例如像投資我們公司的投資人變多了。或許是前幾年這些所謂非專業型投資人，不大容易接觸到有發展潛力的新創公司投資案，畢竟專業投資機構在談判跟各種工具運用上，要來的複雜又豐富，這種不具備相關專業的投資人，很難理解投資市場在這幾年的操作之下，變成什麼樣的面貌。更遑論本來就不是很了解種子輪、天使輪、A輪意義的投資人來講，股權架構、認股條件，都成了他們在過去無法進入的另一道門檻。
可也因為有著巨大的差異，投資人的溝通對話，相對直接、直覺、直觀。不像是面對專業的投資機構，要提供計畫、報告書、財務三表、財務預估、P&L等，面對新一波的投資人，溝通起來反倒容易聚焦，可以更專注在事業的發展重心之上，而不是得花很多心思做可觀數量的簡報才能獲得機會。同樣的，這類投資人都很低調，非常不希望被關注，他們平常也投資很多不同事業，有的起有的落，可也對投資這事情有明確清楚的定見，在談投資的時候，只要能聚焦在目標上，還有彼此相互加成，也就是對於原事業體能有所加分的，投資商談過程相對快速、簡潔。
時期五：一切都是未知數
2019年的現在，我們正在談新一輪的募資，同時自己也算是親身驗證：「有平台、有內容、有數據、有會員、有訂單、有收入、有成長、有技術、有國際市場佈局落地執行窗口」隨即就一組又一組投資人主動上門接續談。不用準備任何報告，後台開一開，報表直接從後台打出來，再看看GA數據成長狀態，還有手上一份又一份的合約跟雙邊協議，新一輪投資人的意願相對很高，短期收入有，長期收入也有，兩年到五年計畫也有，從網路銷售通路佈建，到商品發展的設計生產與製造一條龍，佐以現有的行銷執行步驟，勾勒幾個重點，轉眼間八月預計要做的募資計畫也走了好大一步。
去年八月種子輪的投資人決定投資我們時，能預料到這些事情嗎？其實不完全，但當初計畫一年的時間要做到規模化，往國際市場發展，卻也在碰撞之中一步又一步走到，然後，從新創公司又跨一步成立國際貿易公司，還有IP暨文創公司，這些腦海裡想像的，如果沒有投資人願意給予機會，也不可能走到今天，可是從現在再看未來，還是充滿著未知數。
一點感觸，真的也只剩下感觸而已...。